三月份国内建筑钢材市场宽幅震荡。进入传统旺季，市场供需双增，整体库存持续季节性降库，现货市场价格跟随盘面震荡上涨。两会结束后随着一系列利好政策相继落地，市场情绪逐渐降温，在海外宏观利空发酵和国内原料价格预期减弱影响，期现共振下跌，建筑钢材价格呈先扬后抑。

一、三月份国内建筑钢材市场冲高回落

上旬，随着统计局公布PMI为52.6%利好数据，市场情绪开始升温，期货持续上涨冲击前高，现货价格跟涨为主。但由于后来公布的GDP增长目标不及市场预期叠加矿石监管消息传播，盘面随即冲高回落，最大跌幅近百点。而现货市场由于基本面较强，价格仍是易涨难跌。

中旬，随着美国硅谷银行破产，加剧市场对金融风险担忧，资金避险情绪浓厚，期货从4400点承压大幅回落。现货市场交易明显谨慎，价格重心出现下移，不过依然表现较强韧性。

下旬，受海外金融风波发酵叠加美联储加息扰动，原料端又频频传出利空，成本价格松动助跌，期螺高位大幅回调，击穿4100点大关支撑，跌幅近200点。现货市场情绪大幅降温，价格加速下跌。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至3月29日，全国钢材价格综合指数为4541元(吨价，下同)，月同比上涨0.6%，比去年同期下降15.5%。高线指数为4491元，比上月跌38元；螺纹钢指数为4273元，比上月跌33元(详见图1)。

图1 国内建筑钢材均价走势图

二、产能利用率提升放缓

图2 国内主要钢企高炉开工率走势图

截至3月23日，据兰格钢铁网发布全国主要钢铁企业高炉开工率数据显示，全国201家生产企业中有57家钢厂共计82座高炉停产，其中在检修有52家74座(上月60家84座)，有6家8座高炉不再开启，82座停产高炉总容积为78060立方米，较上月减少13010立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为79.90%，较上月上升1.17%。影响日铁水量为22万吨，较上月减少3.75万吨。由于钢厂盈利水平有所下滑，控制产量意愿依然较强，高炉开工回升有所放缓，供应压力不大。

三、国内建筑钢材产量环比小幅下降

图3 国内建筑钢材产量月度走势图

据国家统计局数据显示，2023年1-2月，我国钢筋产量3386.7万吨，同比下降4.7%；1-2月，我国线材（盘条）产量2187.7万吨，同比增长3.3%。

四、国内建筑钢材厂内库存下降较快

截至3月23日，全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量668.8万吨，较上月减少80.8万吨，降幅10.8%，建材厂库涨少跌多，整体下降明显。其中西南区域降幅24.1%，山西区域降幅8%，降幅较大。

图4 国内81家样本钢厂建筑钢材库存

图5 全国主要建筑钢厂库存走势图

五、国内建材社会库存连续5周下降

全国钢材社会库存连续5周下降，建材下降速度有所放缓。据兰格钢铁网监测数据显示：3月24日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1471.61万吨，比上月减少141.11万吨，下降8.75%；全国重点城市建材社会库存量为996.65万吨，比上月减少56.94万吨，下降5.41%；螺纹钢社会库存量为822.42万吨，比上月减少61.77万吨，下降6.99%。

图6 全国建材社会库存走势图

图7 全国螺纹钢社会库存走势图

六、下游需求回升 短期持续改善

图8 基础设施投资增速

基础设施建设：1-2月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长9.0%。其中，水利管理业投资增长3.0%，公共设施管理业投资增长11.2%，道路运输业投资增长5.9%，铁路运输业投资增长17.8%。基建投资见顶后小幅回落，但对未来建材需求仍持续托底。

图9 房地产开发投资增速

房地产市场：1-2月份，全国房地产开发投资13669亿元，同比下降5.7%；其中，住宅投资10273亿元，下降4.6%。1—2月份，房地产开发企业房屋施工面积750240万平方米，同比下降4.4%。其中，住宅施工面积527695万平方米，下降4.7%。房屋新开工面积13567万平方米，下降9.4%。其中，住宅新开工面积9891万平方米，下降8.7%。房屋竣工面积13178万平方米，增长8.0%。其中，住宅竣工面积9782万平方米，增长9.7%；

1—2月份，商品房销售面积15133万平方米，同比下降3.6%，其中住宅销售面积下降0.6%。商品房销售额15449亿元，下降0.1%，其中住宅销售额增长3.5%；

1—2月份，房地产开发企业到位资金21331亿元，同比下降15.2%。其中，国内贷款3489亿元，下降15.0%；利用外资5亿元，下降34.5%；自筹资金6342亿元，下降18.2%；定金及预收款7112亿元，下降11.4%；个人按揭贷款3495亿元，下降15.3%；

虽然房地产整体数据仍处于下降区间，但随着国家密集出台利好政策刺激，已经产生比较明显效果，呈现缓慢复苏态势。由此可以看出，基建目前仍是主要支撑，不过地产基本面在持续改善，整体需求短期延续小幅回升态势。

七、原料成本高位震荡

图10 港口铁矿石价格走势图

钢企利润修复高炉开工回升，目前港口现货905元，比上月底涨10元；目前普氏铁矿石指数125.1美金，比上月底涨1美金。

图11焦炭价格走势图

钢企利润不高，焦企亏损，焦炭价格维持平稳，市场价格2550元。

图12 废钢价格走势图

废钢整体到货量增加，下游需求缓慢释放，整体价格在高位运行，废钢价格 2800元。

八、宏观政策相对宽松

图13 广义货币供应量增速

2月末，广义货币(M2)余额275.52万亿元，同比增长12.9%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和3.7个百分点。

图14 社会融资规模增量

2月份，社会融资规模增量为3.16万亿元，比上年同期多1.95万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.82万亿元，同比多增9241亿元。

九、后市预测

总体来看，目前市场行情逻辑已开始从预期逐渐转向现实，短期供需依然持续改善。市场普遍预期还是偏强，钢厂和贸易商成本普遍较高，价格调整后大概率仍会继续震荡向上，上方空间主要是看未来需求释放的强度和持续性。综上所述，预计四月份建筑钢材市场价格或将震荡上涨。