伦敦金属交易所(LME)期镍飙升至5年高点，此前印尼一名政府官员表示，该国将从12月起禁止镍矿石出口，加剧市场对供应蓑缩和短缺的担忧。伦敦时间8月30日17:00(北京时间8月31日00:00)，LME三个月期镍收高8.8%，报每吨17,900美元，为2009年以来最大单日涨幅。

印尼禁止原矿出口的影响有多大？

综合国内相关研究机构中粮期货和安泰科发布的数据来看，我国2019年上半年从印尼镍矿进口量占比约44%左右，因此，一旦印尼禁止镍矿出口，将造成短期内国内镍铁企业面临着“无米下炊”的窘境。尽管存在着镍铁产出增加、其它国家填补空缺的可能性，但是2014年印尼实施禁矿政策效果来看，一旦政策实施，对国内镍铁产出和镍矿进口影响将形成巨大的冲击，短期内将加剧国内镍市的供需缺口。

后期镍市将走向何方？

印尼作为全球镍矿资源储量第1位的国家，其国家相关政策的变化关联着镍市脉搏，2014年1月13日印尼首次出台的红土镍矿禁止出口法律的生效，直接推动镍价格持续上涨4个月，上涨幅度达50%。

与2014年的政策相比，此次传言的禁矿政策的背后叠加些其它因素：一是印尼镍矿供应减少，印尼周边国家部分镍矿即将枯竭关停；二是沪伦两市镍期货可见库存已经持续下降4年来新低。花旗LME镍投机头寸指标显示，投资基金持有LME镍多头头寸近4万手，为2018年6月以来的最高水平。在LME市场，一 家机构持有50%-79%镍库存仓单，这加剧市场对近期供应的担忧。LME镍注册仓单周五降至109,950吨，今年迄今累计下降20% ,对于供应忧虑,从LME现货镍较三个月期镍的升水中看出，目前升水已涨至100美元上方，为逾10年最高。

从目前供需的不平衡局面来看，各种因素叠加，镍市构成持续的上涨的情况是大概率的事情，而随之而来的通常是价格波动率的加大，市场会出现急涨急跌的情况会成为常态。

镍价的上涨冲击不锈钢成本

304不锈钢中镍金属含量在8%以上，但因为镍金属的金融属性的影响，它对不锈钢成本的影响在大多数时候远远超过了8%。自7月份以来，镍价已上涨39040元/吨，单纯折算成304合金成本增加2776元/吨。值着关注的是作为不锈钢合金的主要成份铬铁也开始回升，坊间传闻，受镍市刺激相关机构和贸易商日前在营造铬市拉涨氛围，并有拉涨之冲动。

综合所述，秋后的不锈钢持续上涨具备了成本的基础。作为奥氏体不锈钢价格定价基础的镍金属的走势在大多数时决定着奥氏体不锈钢价格的价格趋势，尤其是304不锈钢，其趋势的正相关性最高时达0.85。过去三年这种正相关性一度因不锈钢的供求关系而下降，但随着沪镍交易量的增加，镍价波动的加剧，自2019年以来对于不锈钢价的的引领已经出现回归。无独有偶，上海期货交易所已正式通知将于9月25日开始上市不锈钢期货，做为极具金融属性的沪、伦两市镍价也必将成不锈钢期货的定价的先行指标。

镍市的波动加剧、不锈钢期货的挂牌交易将对不锈钢行业带来新的挑战，也将创造了无数的机遇，如何在纷繁复杂的市场中找出利润之路，这给不锈钢的经营者开出了重大课题。历史经验表明，在每一次变革中那些拥有健全的管理体系，积极拥抱新生事物的企业，那些具备全局眼光优先掌握产业链信息的企业通常能在滚滚潮流中屹立不倒。聪明的投资者您该如何选择？