2022年以来，我国适度超前开展基础设施投资，加快布局新型基础设施建设，加强薄弱领域补短板，有力支撑基础设施投资回升，2022年1-11月，全国基础设施投资（包括电力）同比增长 11.7%，增速较1-10月上升0.3个百分点；从单月的基建投资增速来看， 2022 年11月份全国基础设施投资（包括电力）同比增长13.9%，较10 月回升1.1个百分点。那么对于2023年来说，基建投资能否继续成为稳定经济增长的重要抓手和关键支柱呢？笔者将主要从以下几个方面来阐述。

 

其一，交通领域投资发力受限

 

据交通运输部统计数据显示，2022年1-11月，全国交通固定资产投资3.5万亿元，同比增长 5.8%，增速环比放缓0.6个百分点；其中，全国公路水路交通固定资产投资27647 亿元，同比增长 9.2%，增速环比放缓0.3个百分点；全国铁路固定资产投资完成5964 亿元，同比下降 6.8%，降速环比扩大1.0个百分点。

 

就单月投资额来看，据兰格钢铁研究中心测算，11月份公路水路交通固定资产投资2981亿元，同比增长6.3% ，增速环比继续放缓1.1个百分点（详见图1）；其中公路建投资2800 亿元，同比增长5.4%；内河建设投资118亿元，同比增长48.9% ；沿海建设投资63亿元，同比下降10.1%。虽然11 月公路水路交通固定资产投资额环比略有增加，基本处于3000亿元的水平，这已经是连续3个月处于这一水平线了，这表明了公路及水路交通投资领域已经进入了明显的瓶颈期。

 

虽然临近年末重点铁路项目“中标”消息不断，但依然没有挽救铁路投资领域的“ 颓势”据兰格钢铁研究中心测算，11月铁路固定资产投资完成624 亿元，同比下降 14.6%，这是同比转正仅仅一个月后再次转为负增长（详见图2）；就单月投资额来看，较10 月环比增加 34亿元，这表明了铁路投资领域正在加快恢复的进程，随着重点铁路项目“中标、开工、施工” 进程的不断加快， 2023年春季铁路项目施工有望重回正轨。由于目前交通投资领域面临着“公路水路进入瓶颈、铁路项目施工不足” 的现状，这将对于交通领域 “钢需”的释放形成制约。

其二，电力领域投资力度分布不均

 

2022年前11个月电力投资稳步加快，电源工程投资明显加快，其中火电投资增速近40%，光伏发电投资增速近 3倍，电网工程投资有所减缓。据国家能源局统计数据显示，2022年1-11月，全国主要发电企业电源工程完成投资 5525亿元，同比增长28.3%，增速环比加快1.3个百分点（详见图 3 ）。其中，水电718亿元，同比下降15.4%；火电736 亿元，同比增长38.3%；核电533亿元，同比增长23.7% ；风电1511亿元，同比下降23.8%；太阳能发电2000 亿元，同比增长290.1%。1-11月，全国电网工程完成投资4209 亿元，同比增长2.6%，增速环比继续放缓0.3个百分点（详见图4 ）。

 

就单月投资额来看，据兰格钢铁研究中心测算，11月份全国主要发电企业电源工程完成投资918亿元，同比增长35.4% ，增速环比继续放缓3.5个百分点；全国电网工程完成投资698亿元，同比增长0.6% ，这是在仅仅同比转负一个月后再次转为正增长，表明电力领域投资后劲依然较足，这将会增强电力领域“钢需”释放力度。

其三，水利建设领域投资迈上万亿元大关

 

2022年以来，水利部建构两手发力“一二三四”工作框架体系，联合金融机构出台水利中长期贷款支持政策，制定推进水利基础设施政府和社会资本合作（ PPP）模式发展、投资信托基金（REITs）试点指导意见，拓宽水利长期资金筹措渠道。截至2022 年 11月底，全国累计落实水利建设投资11465亿元，较去年全年增长43% 。其中，利用地方政府专项债券 2024亿元，较上年全年增长51.3%；金融信贷和社会资本3196 亿元，较上年全年增长 77%。在资金不断到位的推动下，重大水利工程开工不断，截至2022年11 月底，全国累计新开工水利项目 2.5万个，新增投资规模1.18万亿元，较上年全年多开工3767 项、多增加投资规模 6511亿元。新开工重大水利工程46项，投资规模达4372 亿元。

 

这也使得水利建设投资首次迈上万亿元大关，从全国完成水利建设投资的金额来看：1-11月完成10085亿元，较上年全年增长33% （详见图5），预计2022年全年投资额有望冲击11000 万亿。 2022年水利建设投资主要聚焦水利基础设施联网、补网、强链，其一是加快流域防洪工程体系建设，完成投资2964亿元；其二是大力实施国家水网重大工程，完成投资 4179 亿元；其三是围绕复苏河湖生态环境，加强水生态修复保护，完成投资2132亿元；其四是推进水文基础设施、数字孪生流域、三峡后续等项目建设，完成投资810 亿元。目前来看，全国水利建设投资力度将会继续加大，预计 “十四五”期间水利工程计划完成投资额达3.9 万亿元，这将保障水利领域 “钢需”的释放力度明显增强。

目前全球加息潮有逐渐触顶的迹象，通货膨胀压力依然存在，全球快速加息已经引发了全球制造业需求疲软，全球经济下行风险加大。2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，12月15 日、16日，中央经济工作会议召开，会议要求2023年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。积极的财政政策要加力提效，保持必要的财政支出强度，在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控。稳健的货币政策要精准有力，要保持流动性合理充裕，引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域支持力度。会议指出，着力扩大国内需求，要把恢复和扩大消费摆在优先位置，多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。会议要求，产业政策要发展和安全并举，优化产业政策实施方式，狠抓传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大，推动科技、产业、金融良性循环。

 

中央经济工作会议指出，2023年，要通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资，加快实施“十四五” 重大工程，加强区域间基础设施联通，政策性金融要加大对符合国家发展规划重大项目的融资支持。因此，预计 2023年基建投资增速将保持一定的韧性，由于上年基数偏高，增速或维持在6-8%左右。目前来看，重点基建项目处于 “开工多，施工少 ”的局面，由于随着冬季的不断深入以及春季假期的临近，重点基建项目的施工强度将会明显减弱，但由于2022年以来各地多项目 “开工潮 ”的不断推动，将为2023年基建投资提供较强的动力来源，从而保障基建 “钢需 ”释放的力度。